定增市场的投资机会再次浮出水面。

随着全球经济增长乏力，负利率在发达国家持续蔓延，资本市场充斥着低成本流动性的大背景下，寻求确定性投资回报愈加突显其重要性。

客观来看，优质资产本身并未减少，但相较于短期内过量的低成本资金而言，就显得有些供不应求。在这种情况下，债券、一线房产等优质资产价格被持续推高，进而又倒逼出更多的投资需求，“资产荒”愈演愈烈。众多投资者经过再三考量，最终将视线锁定在定增市场上。

 

 快速增长的定增市场

 

来自wind的数据显示，2015年，全年共有788家上市公司实施定向增发，募资金额达13723.10亿元，而2014年共488家上市公司定增融资6822.16亿元，融资金额增幅达101.15%。

2016年上半年，共有336家上市公司实施定向增发，合计融资7,272.92亿元，在二级市场环境不利的情况下，定增投资仍持续火热。

此外，定增市场潜在规模巨大，截至目前，已公告定增预案、尚未实施定增的上市公司达到1172家，计划融资27298.71亿元；另外，有超过300家上市公司因重大事项或重大资产重组停牌。

再融资市场作为金融支持实体经济的重要资金平台，2016年预计将会有超过700家上市公司实施定增，预计募资金额将超过1.5万亿元。

 

定增投资背后的逻辑

 

为何定增如此火爆？在九州证券相关负责人看来，其背后的投资逻辑主要有两个：

首先，定增市场存在系统性投资机会。参考过去大半年的行情，及对未来市场的预判，预计2016年A股市场整体将以低位震荡为主，在全年市场收益预期并不高的情况下，定增投资因较二级市场股价享有一定折价，为投资者提供了稀有、宝贵的安全边际。

其次，高门槛提高了竞争成本。定增市场的一大特点是高门槛，只有达到一定量级的资金方可参与投资。相对于二级市场而言，定增市场是一个竞争相对不充分、不激烈的市场，存在可观的收益。

投资者需求旺盛，市场机会可期，如何抓住定增市场的机遇就成了投资机构的重要课题。同时，这对参与机构提出了更高要求。据九州证券相关负责人介绍，在更多投资者进入这一市场、定增项目井喷的情况下，参与机构的标的精选及资金筹措能力尤为关键。

正如上图所示，定增投资的核心竞争要素包括项目资源、专业能力、价值创造等。也就是说，能否拿到优质项目资源、团队是否具备做定增项目所需的复合专业能力、是否能够在分享公司定增收益的基础上创造价值，是评估参与机构竞争力的几个主要维度。

“从这个角度上来说，九州证券是具备这个能力的。”上述负责人介绍，基于九鼎集团深耕资本市场多年的项目积累，九州证券在优质项目资源的获取上具备天然的优势。同时，九州证券的价值判断体系与九鼎集团一脉相承，无论是价值发现能力还是风险控制水平，都具备较高的安全边际。

 

也正是基于上述优势，九州证券秉承“以客户需求为中心”的核心价值观，对定增市场的投资机会做了充分的论证和挖掘。据介绍，九州证券正在绸缪推出相关定增系列产品。

“该系列产品基于九鼎集团的资源优势、九泰基金的公募基金优势、九州证券的投行风控定价优势，以投资者需求为中心，专业团队专项管理，充分发掘优质项目，力求做到团队高效化、产品精细化、风控体系化、专业品牌化。”上述负责人介绍。