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九泰成立定增投资中心 角逐千亿定增市场
发布时间：2016-10-28 15:00:25
2016年8月最后一周再传捷报，九泰基金第四只定增公募基金九泰锐丰宣布成立，这也是本月成立的第二只定增公募基金。至此，九泰作为国内首家PE系基金管理公司，依靠扎实的投研实力以及丰富的定增市场运作经验，成为拥有定增公募基金最多的一家基金公司。凭借着出色的投资业绩九泰基金显然已经成为定增市场上的生力军。
早在今年6月底，在连续发行了两只公募定增和数十只专户定增产品后，九泰基金正式成立了由投资总监吴祖尧领衔，集合投资、研究和产品创新条线共40人的专业定增投资中心。作为国内首支由公募基金公司打造的专业定增团队，九泰定增投资中心是一个统一风控，统一报价，统一路演的开放式平台，将有效整合定增投资、行业研究以及产品创新的资源，实现市场定增项目的全覆盖，研究与投资的无缝连接，致力于为九泰基金公募和专户定增产品提供持续的业绩支撑。
3000点定增存在着系统性投资机会
九泰基金作为国内首家PE系基金公司，始终坚持发掘系统性投资机会，践行为客户创造价值理念，力争在五年内成为最具竞争力的基金管理公司。
2015年6月以来，经历了股灾和两轮熔断，上证指数从前期5000点的高位跌落至3000点，多空博弈持续，各种不确定性犹存，市场风险偏好正在下降，投资者更倾向于有安全边际的产品。
九泰基金统计历史数据分析，与二级市场不同，当市场风险偏好和投资者情绪处于偏弱状态时，投资于定增项目获得的绝对收益和超额收益率更高。考虑到当前国内股市仍处于存量博弈阶段，投资主线和逻辑尚待进一步探寻和确立，因而，市场风险偏好仍将继续处于偏弱状态。展望未来，市场风险偏好的这一特征也意味我们仍将继续受益于定增投资好时机。
与此同时，自2011年以来，定向增发由于发行条件低、审核流程快，已成为上市公司融资的主要方式。2015年上市公司定向增发融资额占股市融资金额的比重达到89%，2016年1~7月定向增发融资额占股市融资额的比重进一步上升至93.8%，可以说定增市场存在系统性投资机会。
此外，二级市场始终围绕2600点至3100点窄幅震荡，做空力量已得到消耗，增量资金也开始伺机而动。上证指数从去年的5000点跌至目前的3000点位置，整体市场估值已经相对合理。之所以在这个位置上下震荡，主要是由于场内存量资金博弈。而随着养老金、海外资金以及场外观望资金逐步入场，未来市场有望进一步走好。
定增投资更需要专业化和精细化
尽管3000点附近是定增投资的黄金时期，但随着各类资金的蜂拥而入，监管的升级，定增市场各方参与者竞争正在加剧。
今年以来，仅成立的公募定增基金数量已经超过10只，有的完全专注于一年期，有的覆盖一年期及三年期，也有以事件驱动等策略为主的产品，投资策略各有千秋。此外由私募基金、基金专户、信托计划、券商资管、期货专户等各渠道发行的定增产品也纷纷涌现。以公开数据可见的公募定增基金为例，九泰锐智在2015年8月14日成立以来，截止到2016年8月30日，以摊余成本法计算净值已经超过了37%，成功跑赢了上证综指59.45个百分点。九泰基金投资的全部定增项目平均浮盈接近130 %。
尽管投资业绩领跑同类基金，但九泰基金深知，定增市场瞬息万变，唯有持续钻研，才能不断地挖掘优秀投资标的，为基金持有人获得稳健回报。8月份以来，证监会定增审批速度正在加快，新增预案数与新增募资规模双双回升，面对众多投资标的、不同的行业分类，如何做项目甄别，成功报价，都在考验着九泰定增团队的眼光和实力。此外，客户多元化需要求此起彼伏，从中小散户到高净值客户到各类机构者，对定增产品的产品创新也提出了不同的要求。
随着在公募定增以及专户产品的持续发力，作为专业的定增机构投资者，九泰基金深知定增基金专业度极高，定增收益率的获取将越来越取决于对市场、行业及具体项目的研究，而非仅仅凭借折价率，这也意味着定增投资将不断走向专业化和精细化。研究的深入度和精准度将成为定增收益率和胜率的核心决定因素。
九泰基金成立定增投资中心
为此，九泰基金成立了定增投资中心，加大定增投资的主动管理能力，构建从产品创新+行业研究+投资的一体化，满足不同客户多元化需求，九泰基金将定增业务作为公司核心业务之一，予以重点推进，在团队建设方面做了大量投入。设立超过40人的专业定增投资中心，其中投资团队17人、研究团队18名、业务创新团队5人，均来自知名PE投资机构、基金公司、证券公司、咨询公司、会计师事务所等，具有丰富的从业经验。九泰基金拥有充分的外部研究资源支持，与主流券商研究所建立了紧密的合作关系，对于定增项目的研究，可以获得外部分析师的大力支持。
九泰基金作为国内顶尖PE机构九鼎投资控股的公募基金管理公司，拥有丰厚的股东资源优势，股东九鼎投资已投企业近300家，详细调研企业3000多家，密切跟踪企业超过10000家，已接触项目储备超过20000家，直接掌握大量并购资源。九鼎已投资企业中已上市与挂牌企业超过60家，其中多数具有产业并购需求，直接掌握大量并购运作平台资源，九鼎投资遍布全国的业务开发体系，确保项目持续开拓。
九泰基金将秉承九鼎投资深度，整合投资、研究、PE、投行、资金、上市公司各种资源，打造定增投资生态体系，积极推进上市公司并购重组、产业整合，为上市公司的中长期发展提供动力支持。
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